台積電選擇權

用八折買台積電的方法 以TSM ADR為例 買不到還可以領7%年利率利息

這陣子台積電最高到673元,上下起伏後到632元。還是讓人覺得太貴不敢買,但不買又怕之後往上跑更高,這裡跟大家分享一個進可攻退可守的方式,透過選擇權賣賣權(Naked Sell Put)來執行,就有機會以便宜的價格買到台積電,如果買不到的話還是可以賺得賣掉這張賣權的權利金。

請注意!用八折買台積電的方法為賣選擇權賣權,其中的風險和機會會列下,請讀者萬分考量!

執行原理說明:這個方式就是賣一個選擇權的賣權,「賣」一個「賣權」的意思是,以上圖為例,這是一個69天的選擇權合約,當我要賣這張賣權的權利金合約為105元,代表如果台積電 TSM ADR 69天後買這張合約的人如果執行合約,你就要以「105元買 TSM ADR」,105/127.62=82,等於你用8.2折買了台積電TSM ADR。

這件事的風險是,69天後如果台積電TSM ADR降到 105元以下,假設是100元的話,你還是得用105元的價格買入台積電 TSM ADR,1股價差5元美元,100股價差就賠500元美元了。當然我們可以在合約到期前趕快再買一張更合約來沖掉,然後再賣一張更長期的合約來彌補虧損,這裡不說明這個部分,只是要解釋這個做法的風險之處。

雖然有其風險,但我們買的不是什麼奇怪的股票,而是台積電。這個做法的關鍵就是你認同台積電的價格和你願意承受的風險那個比較大。

賣掉選擇權賣權合約先收一筆權利金

然而不論對方有沒有履行合約,你都可以賺得合約金 169元,美股一張選擇權合約的基數為100股,所以就是144美元。因為賣一張選擇權的賣權需要保證金,保證金是需要保證金的比例看你在券商的信用額度,從三成到百分之百都有。

如果你的保證金為100% 10,500美元,以69天169美元的賣權,換算的年利率為7.2%(=144/69×365/10,500),也是相當不錯了。

如果你的信用更好,例如我在Firstrade的保證金為50%,以69天169美元的賣權,換算的年利率為14.4%(=144/69×365/5,250),那就非常不錯了。

為什麼以台積電 TSM ADR 為例不以台股為例:台股個股選擇權量太小

台股台積電的選擇權量實在太小,怕會有流動性的問題。以我辦的統一期貨APP選擇權來看,台積電到575元(約9折)以下就沒了,而且量超級小,就算你想賣可能還沒人買,不是很推薦辦理。

結論:願意承受一定風險 就可等待台積電好價格的同時賺利息

之所以認為透過賣選擇權賣權的方式來執行,就是如果要一直等台積電跌到想買的價位,那閒置的資金該怎麼辦?透過賣賣權的方式就可以賺利息,不論是7%或14%都比定存好太多了。但還是要說明,如果遇到台積電急殺的的話,還是得付出一些虧損的成本,就看大家風險的承受程度了。

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