台積電的提價能力

台積電取消3%折讓給蘋果和AMD 這是巴菲特提到最難得的產品提價能力

台積電取消了對AMD蘋果等大客戶12吋晶圓的折讓價格3%,目標是在2021年建置更多的5奈米晶圓廠提升更多產量。如果從價值投資角度來說,可看見台積電在價值投資中很難得的優點:提價能力。

加州人最愛的糖果品牌喜斯糖果:巴菲特最愛講的提價能力舉例公司

巴菲特老爺爺最喜歡用喜斯糖果(See’s Candies)來舉例,喜斯糖果對美國加州居民來說不只是一個單純的糖果品牌,而是男生要送給心儀女生糖果巧克力的時候,最明確的一個品牌。這個意思是,當我在情人節或聖誕節要送上糖果巧克力給我心儀對象的時候,非喜斯糖果不可,就算喜斯糖果價格提升也會願意購買,而價格提升到極限的時候,就是這個產品的品牌價值,或者說是提價極限。

蘋果提價能力強:但也是差一點翻車

再談一個人人都知道的蘋果,蘋果也佔巴菲特「股票投資」中將近50%的倉位,當iPhone在你心的地位無可取代的時候,就算iPhone價格提升的時候你就會願意購買。事實上整個智慧型手機中的旗艦機價格,都是被蘋果逐年提升的。

回想第一代的iPhone不綁約的話價格為699美元,但發展到2017年的時候的iPhone X,價格躍升到999美元,幾乎是1.5倍的價格。同時間發表的三星旗艦機Note系列也順勢提價到999美元,若沒有蘋果為產品做提價,其他競爭者是不會一起行動的。

聯發科相較於高通並沒有提價能力

上面兩個例子會讓我們以為產品提價是很容易的,事實上根本不是。我們以5G版本的Android手機處理器來看,除了品牌方自己研發晶片以外,最重要的供應商就是高通和聯發科了,以我們市場上熟悉的發哥聯發科來說夠強了吧,但以同級晶片來說聯發科的價格敢高於高通嗎?肯定不敢的,連同價格都不敢,以這個角度來看聯發科就沒有產品提價的能力。

所以台積電敢於去回3%折讓價格,而且還是大廠AMD和蘋果,完全不怕這兩家大廠改去找三星半導體製造晶片,這就是台積電在價值投資中的競爭力所在。不論是台積電或是其他廠商,投資人有自己喜歡標的時候,不妨用產品是否有提價能力來衡量這家公司是否有值得投資的參考標的。

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