談台積電和三星半導體的競爭：客戶、製程、營收和市佔率

今天我們談三星和台積電在晶圓代工領域差距有多少？三星趕超的機會在哪裡？台積電能夠一直領先嗎？之所以談這個話題，在網上看到很多模糊不清的一些概念和狀況。有的說三星的5奈米已經量產了，有些說三星的5奈米還有問題，有些說三星的7奈米怎麼樣？我翻越了台積電和三星，第一手的資料，包括他們的季度報告和三星和台積電的一些投影片，通過這種第一手資料，我給大家呈現一下三星和台積電究竟他們的能力差距在哪裡？

台積電和三星半導體的競爭大綱如下：

• 台積電和三星的客戶競爭指標
• 三星半導體的5奈米製程可能有延誤

台積電和三星的客戶競爭指標

同時我也比較一下三星和台積電在財務指標面，給大家做正確的投資決定作出參考。我們先比較一下，從技術角度來看，三星和台積電在製程能力方面的比較，我們將比較7奈米、5奈米、5奈米以下，我不再比較10奈米和以上的技術，因為在7奈米即7奈米以下製程，現在只有台積電和三星能做了，我也不想再比較。

我們知道Intel 7奈米很久沒有做出來（但最近解決了設計問題），英特爾已經不再是一個有力的競爭對手了，所以我們就僅僅比較台積電和三星晶圓代工方面，三星是個很大的集團，晶圓代工只是其中一方面，三星有非常厚的經濟實力來和台積電競爭，所以我們一定要非常小心，當我們做正確的投資決策時，我們要知道台積電和三星究竟在製程方面現在到了什麼程度？

這張圖表首先比較的是第一是7奈米製程，我們知道台積電的7奈米製程是2018年4月所量產的，而三星的七奈米製程是在2019年的2月才開始量產，台積電的主要客戶包括高通的驍龍Snapdrogan 865。當然蘋果是最重要的一個客戶，他的A12和A13的處理器都是用的台積電的7奈米製程，華為的70980，AMD的5700，還有聯發科。

包括現在因為英特爾自己做不出7奈米的晶片，所以英特爾也找台積電在7奈米方面做代工，三星我查到的資料是三星，首先它最重要的客戶是自己，三星的手機的出貨量是高於蘋果的，它是世界第一或者第二大的手機廠商，他的手機的晶片是由三星金元代工公司所代工的，然後高通採用的是有時找三星，有時找台積電，高通的Snapdrogan 765 就是找三星代工，如果有兩家代工廠，客戶端為什麼不找兩家讓兩家進行廝殺，從而我得到好的價格。

也就是說鶴蚌相爭漁翁得利，因為高通自己足夠大，所以它能夠玩弄台積電和三星與骨掌之間。然後NVIDIA也是一個希望兩邊能夠通吃的公司。我看到7奈米，因為他找的是三星做晶圓代工，我的評論對於7奈米製程來講，當然是台積電首先有先發優勢，客戶的數量和質量來講，台積電也是多餘三星的。

第二我們看一下5奈米製程，5奈米製程台積電是在2020年第二季度量產的，最重要的客戶就是蘋果的iPhone 12 A14處理器，這是現在台積電正在加緊製造的最重要的晶片。另外我在網上看到的包括聯發科的天機2000，包括超威比特大陸有傳言講高通找三星做，Snapdrogan 875 5奈米製程，但是三星的5奈米製程出了一些問題，所以又轉單給了台積電，這方面沒有得到官方資料的證實，但是我覺得可能性也是比較高的。

三星半導體的5奈米製程可能有延誤

關於三星的5奈米製程一直有很多不利的傳言，說三星在5奈米方面出了問題，但是近期的消息來看，似乎在2020年第二季度，三星已經開始量產5奈米製程了，基本上主要表現就是三星手機的CP u已經用上了5奈米製程了，然後他也同時接到了高通的訂單。剛才我講的包括高通的處理器和高通的基帶晶片，當然有一些網絡傳言說是轉給了台積電，我覺得這是高通的一個策略，從而能夠壓低成本得到更多的好處。

不管怎麼講，我認為三星的5奈米現在看也不是太多的問題了，尤其是三星拿下高通，對於台積電就會帶來很大的挑戰。因為畢竟高通是整個手機晶片領域的一個領導者，而且通過高通晶片的製作，能夠給三星帶來很多改善自己工藝的機會。

第三，我們看一下其他的計劃中的製程，5奈米的n5p這是一個改進的5奈米的製程。台積電是在2021年量產，5奈米的n4製程，2022年量產，關於3奈米製程今年討論很多了，台積電在近期的技術論壇上已經確認，會在2022年的下半年量產。兩納美之城台積電確認已經投入研發了，也就是說台積電一定要做兩奈米製程的，只是時間問題，目前還沒有一個確定的量產和市場的時間表。

對於三星我們得到的消息並不多，三星沒有在這方面給大家更多的信心。我覺得三星是一直在想辦法攻克5奈米的難關，一旦5奈米攻克了，三星很快就會有和台積電對應的時間表出來，一旦有了這種對應的時間表，我再給大家進行補充。

台積電和三星半導體的封裝技術之爭

最後一個是封裝技術，我們知道封裝現在變得也越來越重要了，台積電有自己的封裝技術，三星有自己的封裝技術，我這裡看不出太多的區別來。所以如果我們比較一下三星和台積電製程能力方面，我們現在能看到的大概就是台積電在5奈米方面首先量產，有更多的客戶，而三星步步緊逼，尤其拿下了高通，給三星的5奈米帶來很多的機會。

而台積電在5奈米也沒有停留，已經有了一個非常明確的時間表，直衝3奈米，三星必須要步步緊逼，否則的話你5奈米剛剛量產，如果台積電出現其他的更好的製程的話，那麼馬上客戶就又跑到台積電那裡了，比較完他們的技術能力以後，接下來我們比較一下他們一些財務和市場份額的指標，這樣的話有助於投資者做一些投資方面的決定。

台積電和三星半導體的營收成長和市佔率之爭

第一，我們看一下市場份額，台積電最新的市場份額是53.9%，而三星是17.4%，所以台積電的市占率遠高於三星，而且不要忘記三星有相當一部分訂單是來自於自己手機的CPU，他也都算到了自己的營收裡面。如果拋棄這部分的話，我們發現台積電的客戶更多更廣，而且實力更強。

看營收，我們比較三個季度，在2020年的第二季度，台積電營收是103.8億美元，同比去年增長了34.1%，三星的營收是36.78億美元，同比去年增長15.7%。我們看到在二季度台積電的增長速度是遠高於三星的，這是令人興奮的。2020年第一季度台積電的營收是103億美元，同比增長42%，而三星是36.66億美元，同比增長77.4%。所以我們看第一季度也是台積電的營收和營收增長速度是遠高於三星的。

我們再追回到2019年第四季度，第四季度台積電是106.1億美元，同比增長9.5%，而三星是34.7億美元，同比增長19.3%，也就是說並不是每一個季度台積電都會領先於三星的，在2019年第四季度，事實上是三星的增長是快於台積電的，而且我要強調一點是三星有一個非常強大和明確的目標，就是到2030年成為世界最大的晶圓代工公司。三星整體的實力，它又有終端的很多產品，所以三星的競爭力大家絕對不可小瞧。

三星是台積電非常強大的，非常可怕的競爭對手，一旦分心在某些製程方面取得重要的突破的話，那麼就會對台積電的股票價值形成正面的衝擊。所以作為投資者，我們要緊緊地盯住台積電和三星他們在製程演進方面的最新的技術的進展。

我知道這裡大家都喜歡台積電，但是我強烈建議你要緊緊盯住三星半導體，所以這樣才能夠讓我們對台積電的買和賣才能做出正確的投資決定。