台積電核心競爭力

零股交易後台積電股價每天下跌?別為短期波動不理性

星期一零股交易開始後,我第一天買入10股台積電(股價453元)、星期二買入20股(447元)、第三天買入30股(忘了)到今天買入30股(439),四天合計買入90股已經虧損2.47%。如果你查今天的台積電新聞的話,就會有「搶台積電太早?專家:出現四大烏雲」這樣表準唱衰文。文中的內容都是短期的結果,幾乎不用理會。

台積電客戶對應的產品都超強

對我來說台積電股價走勢就是越跌越買,因為以業務層面而言,台積電只有產能問題沒有貨賣不出去的問題,例如昨天晚上AMD推出的RX6800系列顯卡,真的是超狂,技術的部分我就不詳細講了,用簡單比喻來說,昨晚發表的顯示卡都可以對應NVIDIA今年的顯卡型號,效能一樣甚至可快上10%以上,但價格足足便宜的一萬到二萬元間,我光眼睛看發表會就聞到香味,等11月各大廠商版本出貨後直接賣爆,再接著頂級遊戲大作CyberPunk2077就要推出了,要怎麼玩啊?買高階顯卡啊,除了對NV的信仰外,買AMD的新產品最好。而這系列的顯卡就是由台積電7奈米製程的產品,所以業績上完全沒什麼問題。

簡單整理台積電客戶產品列表

所以當市場有其他的因素例如美國選舉在影響台美大盤的時候,就是入場的好時機。再幫大家數一下台積電的客戶明年產能有多強:

Apple iPhone 12 A14 5奈米製程處理器

博通特斯拉自動駕駛平台 7奈米製程

AMD Zen 3 7奈米製程處理器

AMD RX6800 7奈米製程高階顯示卡

賽靈思「Versal Premium」可寫程式5G系列產品 7奈米製程

再呼喊一下 NVIDIA RX 系列高階顯卡趕快回到台積電懷抱。

再呼喊一下 Intel 別猶豫了,把 7奈米製程處理器下單給台積電吧!

台積電股價變動的真正關鍵:美股市場

以上所有的產品都是看得見強大需求的,所以在業績上完全不用擔心。但要擔心的是什麼,其實是本益比。 過去的台積電本益比一直都落在15-17左右,現在的台積電本益比是23,高本益比代表著台積電得營收差嗎?其實本益比看得是整個市場對一家公司的高低估,並不由收益所控制。而現在調整台積電本益比市場的並不是台股市場,而是美股市場,連以購買破壞性創新的投資基金ARC方舟基金都購買了台積電,而這個基金以公開透明每天的成交註明,自然會變成一種告知市場的訊號。

所以當美國市場動盪時,台積電的股價當然會應對變化。目前這種變化一點都不重要,甚至在本益比23的時候應該購入,因為美股市場是以25-26倍本益比看待台積電的(台積電的漲停也是因為台積電adr漲停才帶動回台積電台股漲停),要擔心的是哪一天美股市場不再認同台積電的時候,這時候台積電就會從創新科技公司看成製造公司,本益比可能就會下滑到17倍,那時才會有真正的股價下跌。

最後想要分享 SG Globe Strategy 研究機構針對估值波動、鼓勵報酬以及經營業績累計這三種股票收益手段,在不同時期影響的統計:

僅就一年期來看,投資者股票收益的60%都取決於估值的變化。但如果時間拉長到五年期來看的話,那麼股票總報酬中的80%來自於股利和真實股利成長(企業經營業績成長)。

SG Globe Strategy

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